🥵 L’été brulant des marchés

Cette semaine, l'inflation est sur toutes les lèvres et les économies mondiales ajustent leurs stratégies face à leurs croissances atones.   🇺🇸 États-Unis   Aux États-Unis, l’inflation continue d’alimenter les débats. L’indice des prix à la consommation (CPI) progresse à 2,70% sur un an, s’éloignant de la zone cible des 2,00%. Cette hausse, anticipée par les marchés, offre un répit à Jerome Powell jusqu’à la réunion de politique monétaire du FOMC en septembre.  Par ailleurs, l’économie américaine montre des premiers signes de stagflation, avec une croissance en berne et une inflation persistante. Après un premier trimestre en repli, un nouveau recul du PIB au second trimestre actera l’entrée en récession. Dans cette situation, la FED sera incitée à baisser les taux pour soutenir la croissance, au risque d’alimenter l'inflation.   Toutefois, à travers la publication du Livre beige, la Réserve fédérale apporte une lecture plus nuancée. Elle constate une croissance de l’économie à court terme, ce qui pourrait retarder l'entrée en récession. D’autre part, elle alerte sur les pressions inflationnistes qui devraient s’intensifier d’ici la fin de l’été.       🇪🇺 Europe     Sur le vieux continent, l’inflation remonte au niveau des 2,00%, cible de la Banque centrale européenne. La baisse des taux, opérée le mois dernier pour soutenir la croissance économique, pourrait bien pousser l’inflation au-delà du seuil toléré dès les prochains mois.    Au même moment, l’Union européenne et les États-Unis poursuivent leurs discussions sur les droits de douane. En effet, un accord prochain pourrait relancer les exportations et soutenir davantage la croissance.   En Allemagne, l’indice ZEW mesurant le sentiment des investisseurs allemands sur les perspectives économiques dépasse largement les attentes du marché. Ce regain d’optimisme s’explique par l’espoir d’un apaisement des tensions commerciales entre les États-Unis et l’Union européenne. À cela s’ajoute l’impact positif du plan de relance allemand, perçu comme un levier de croissance.       🇨🇳🇯🇵 Asie    En Chine, la production industrielle se porte bien et affiche une croissance forte. En parallèle, le PIB ralentit au second trimestre mais reste supérieur aux attentes.   Par ailleurs, NVIDIA a obtenu l’accord de Washington pour livrer ses puces d’IA à la Chine. Une bonne nouvelle qui intervient dans un contexte d’apaisement des relations entre les deux puissances, chacune exportant des ressources stratégiques. Les échanges reprennent peu à peu, et la résolution du conflit commercial semble en bonne voie.   Pendant ce temps, le Japon montre des signes encourageants avec une baisse considérable de l’inflation, passant de 3,70% à 3,30% en rythme annuel. Même si ce niveau reste élevé historiquement, il devrait redonner un peu d’oxygène à son économie, tiraillée entre faible croissance et pression sur les prix.        🛢️ Matières premières      Avec les tensions commerciales mondiales, les prix des métaux précieux continuent d’augmenter.  L’argent a atteint son plus haut niveau depuis près de 14 ans, progressant de 35 % depuis le début de l’année, surpassant ainsi la hausse de 28 % de l’or. Les investisseurs semblent désormais se tourner vers cet actif comme alternative sérieuse. Cela laisse présager de futures hausses de prix sur ces métaux stratégiques, aux stocks limités.  Du côté de l’or noir, le rapport de l’OPEP maintient ses prévisions sur la demande globale et vise une augmentation de la consommation cette année. En effet, ils anticipent une amélioration de l’économie mondiale au second trimestre.     ---- Un podcast Widoowin Cross Asset Solutions - rédigé par Eloi Buffeteau et Quentin Di Dia